方正富邦基金研究员郑仁涛:半导体高景气度继续维持 芯片市场供需失衡仍将持续

  iPhone 13系列预计于9月中旬发布,恢复至正常发布节奏。苹果目前新机拉货力度大幅超过去年同期,全年新机备货也超过往年水平。随着美国下半年疫情缓解、民众购买力爆发,iPhone13销售需求可期,预计iPhone全年销售可达2.3亿部以上水平,消费电子公司有望在苹果新机的助力下迎来好的投资机会。

  芯片缺货近来一直是半导体全产业链面临的问题。据台湾经济日报,日本半导体材料大厂信越化学集团旗下信越聚合物自7月起出货的所有晶圆盒价格调涨20%。此轮缺芯潮对下游汽车行业的影响尤其明显。福特汽车近日表示,旗下8条生产线将排定在不同时段降低产量或停工并持续到8月初。福特预测,受此影响,2021年全年汽车产量会锐减110万辆,获利将减少25亿美元。根据AlixPartners,芯片短缺问题若迟迟无法解决,将导致全球汽车产业在2021年营收损失近1110亿美元。尽管欧洲积极打造半导体产业链,力求芯片自制化,抢夺半导体产业链话语权,未来几年欧洲对亚洲芯片的依赖度将不减反增。德国电子业同业公会于6月29日公布的微电子业趋势报告显示,全球半导体市场2025年前的年成长率将达6.5%,比过去5年增加1个百分点。不过,欧洲半导体的全球市占率将从目前的9%,下滑到2025年的8%。欧洲汽车工业近来深受晶圆短缺之苦,这样的趋势意味着欧洲对中日韩的晶圆代工厂将更为依赖。半导体板块高景气度或将继续维持,全球芯片市场供需失衡的情况可能会持续到2022年,相关设备、材料、晶圆供应商以及芯片设计公司等供应链也会受惠。

  随着行业景气度回暖,国产化率逐步提升,以中芯国际和华宏为代表的逻辑Foundry近五年持续扩产,以长江存储及合肥长鑫为代表的Memory厂商产能逐步扩大,这对国内设备需求拉动具有重大意义。根据SEMI,中国大陆第一季度的半导体制造设备采购金额为59.6亿美元,同比增长70%,仅次于韩国的73.1亿美元。随着全球半导体行业的供应紧张状况持续,中国厂商相继扩产,采购设备的力度正逐渐增大。我们看好半导体景气度及国产化带来半导体设备增长。

  随着华为鸿蒙的发布,AIOT领域备受关注。物联网作为万物互联划时代变革的标志行业,具备颠覆传统行业的万亿美元市场空间。从智能互联应用的发展来看,在智能革命推动下,以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发,带动AIoT行业迎来“估值+盈利”戴维斯双击。

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